1. 기업 재무제표란?
기업의 재무제표를 읽는 것은 투자자, 경영자, 재무 분석가뿐만 아니라 일반 직장인, 사업가, 심지어 소비자들에게도 매우 중요한 능력입니다. 재무제표를 통해 기업의 건강 상태를 확인하고, 지속 가능성을 판단할 수 있기 때문입니다.
📌 재무제표의 개념과 중요성
재무제표(財務諸表, Financial Statements)는 기업의 재무 상태와 경영 성과를 수치로 나타낸 보고서입니다. 대표적인 재무제표에는 재무상태표(Balance Sheet), 손익계산서(Income Statement), 현금흐름표(Cash Flow Statement)가 있습니다.
이 중 재무상태표는 기업의 특정 시점에서 자산, 부채, 자본의 관계를 보여주는 핵심 자료입니다.
쉽게 말해 “이 기업이 지금 얼마나 가지고 있고, 빚은 얼마나 있으며, 순수한 자본은 얼마인가?”를 한눈에 볼 수 있도록 정리한 문서입니다.
📌 재무제표가 중요한 이유
- 투자자: 기업의 성장 가능성과 재무 건전성을 평가
- 채권자(은행 등): 기업이 빌린 돈을 상환할 능력이 있는지 판단
- 경영진: 재무 데이터를 기반으로 회사의 전략을 결정
- 직원: 기업의 안정성을 보고 장기 근무 여부를 판단
예를 들어, 만약 여러분이 삼성전자 주식을 사려고 한다면, 단순히 “좋은 기업이다”라는 막연한 판단이 아니라, 삼성전자의 자산, 부채, 자본이 얼마나 되는지를 확인하는 것이 중요합니다.
2. 재무상태표(Balance Sheet) 기본 개념
재무상태표(대차대조표)는 기업의 특정 시점에서의 재무 상태를 나타내는 보고서입니다. 흔히 “기업의 재정 건강을 나타내는 X-ray”라고 불리죠.
📌 재무상태표의 기본 구조
재무상태표는 아래와 같은 공식으로 구성됩니다.
📌 자산 = 부채 + 자본
이 공식은 기업이 보유한 모든 자산(Asset)이 부채(Liabilities)와 자본(Equity)으로 조달된다는 것을 의미합니다.
예를 들어, 어떤 회사가 100억 원의 자산을 보유하고 있다면, 그 자금의 출처는 부채(은행 대출, 회사채 발행 등)와 자본(주주 투자, 회사 이익 누적)에서 왔다는 뜻입니다.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 자산(Asset) | 기업이 소유한 모든 경제적 가치 |
| 부채(Liabilities) | 기업이 외부에서 빌린 돈 |
| 자본(Equity) | 기업의 자기 자본 (자산 – 부채) |
✔ 이 공식은 항상 성립해야 하며, 자산이 많아도 부채가 과도하면 기업의 재무 안정성이 떨어질 수 있습니다.
📌 기업의 재무 건전성을 평가하는 핵심 지표
재무상태표를 통해 기업의 재무 안정성을 평가할 때, 몇 가지 중요한 재무 비율을 확인해야 합니다.
✅ 부채비율 (Debt Ratio)
- 공식: (부채 ÷ 자본) × 100
- 의미: 기업이 자기 자본보다 얼마나 많은 빚을 지고 있는지 보여줌
- 예: 부채비율이 100% 이상이면 자본보다 부채가 많다는 의미
✅ 유동비율 (Current Ratio)
- 공식: (유동자산 ÷ 유동부채) × 100
- 의미: 기업이 단기 부채(1년 이내 만기)를 갚을 수 있는 능력을 나타냄
- 일반적으로 유동비율이 100% 이상이면 안정적인 기업으로 평가됨
3. 자산 분석: 기업이 보유한 자원
이제 본격적으로 자산(Asset)에 대해 살펴보겠습니다. 자산은 기업이 운영하는 데 필요한 모든 경제적 자원을 의미합니다.
📌 자산의 주요 구성 요소
자산은 **유동성(얼마나 빨리 현금화할 수 있는가?)**에 따라 두 가지로 나뉩니다.
✔ 유동자산 (Current Assets) – 1년 이내 현금화 가능
- 현금 및 현금성 자산 (예: 은행 예금)
- 매출채권 (고객이 아직 지급하지 않은 돈)
- 재고자산 (판매되지 않은 상품)
✔ 비유동자산 (Non-current Assets) – 장기적 보유
- 유형자산 (토지, 건물, 기계 등)
- 무형자산 (특허권, 브랜드 가치, 소프트웨어)
- 투자자산 (다른 기업의 주식, 장기 금융 상품)
📌 예시: 삼성전자의 자산 구조 (2023년 기준)
- 총자산: 약 450조 원
- 유동자산: 약 180조 원
- 비유동자산: 약 270조 원
삼성전자의 경우 현금, 반도체 재고, 매출채권 등 유동자산이 풍부하여 단기적인 재무 안정성이 뛰어난 것으로 평가됩니다.
📌 유형자산과 무형자산의 차이
✔ 유형자산(Tangible Assets): 물리적으로 존재하는 자산 (예: 공장, 기계, 차량)
✔ 무형자산(Intangible Assets): 물리적 형태가 없는 자산 (예: 브랜드, 특허, 소프트웨어)
예를 들어, 코카콜라의 브랜드 가치는 수십억 달러로 평가되지만, 이것은 유형자산이 아니라 무형자산입니다.
✔ 감가상각이 자산 평가에 미치는 영향
감가상각(Depreciation)이란 유형자산의 가치가 시간이 지나면서 감소하는 것을 의미합니다.
예를 들어, 기업이 10억 원짜리 기계를 샀다면, 매년 1억 원씩 감가상각을 적용하여 10년 후에는 회계상 가치가 0원이 됩니다.
감가상각은 회계상 비용 처리를 통해 세금을 절약하는 효과도 있습니다.
📌 사례: 애플(Apple)의 자산 구성 분석
애플(Apple, 2023년 기준) 자산 구조
- 총자산: 약 350조 원
- 유동자산: 110조 원 (현금 및 단기 투자 50조 원 포함)
- 비유동자산: 240조 원 (공장, 브랜드 가치, R&D 투자 포함)
💡 애플은 현금을 많이 보유하여 경기 침체에도 강한 구조를 가지고 있으며, 브랜드 가치가 무형자산으로 큰 비중을 차지함
📌 정리: 자산 분석의 핵심 포인트
✔ 유동자산이 많으면 기업의 단기 재무 안정성이 높음
✔ 비유동자산이 크면 장기적 성장 가능성이 있지만, 유동성 리스크 존재
✔ 감가상각이 반영된 자산 가치도 고려해야 함
✔ 기업의 핵심 경쟁력(브랜드, 특허 등 무형자산)을 분석하는 것이 중요
4. 부채 분석: 기업의 재무 리스크
기업이 성장하고 운영되기 위해서는 돈이 필요합니다. 이를 위해 기업은 자금을 자체적으로 마련할 수도 있지만, 외부에서 자금을 빌려오는 방법(부채)을 활용하기도 합니다. 하지만 부채가 많다고 해서 반드시 나쁜 것은 아닙니다. 중요한 것은 부채의 규모와 기업이 이를 감당할 수 있는지 여부입니다.
📌 1️⃣ 부채의 주요 유형
부채는 크게 유동부채와 비유동부채로 구분됩니다.
✔ 유동부채 (Current Liabilities)
- 1년 이내에 갚아야 하는 부채를 의미합니다.
- 대표적인 예시: 매입채무(공급업체에 지급해야 할 돈), 단기 차입금, 미지급 비용
✔ 비유동부채 (Non-Current Liabilities)
- 1년 이상 장기적으로 상환해야 하는 부채입니다.
- 대표적인 예시: 회사채(기업이 발행한 장기 채권), 장기 차입금, 퇴직금 충당부채
💡 기업의 재무 건전성을 평가할 때 유동부채가 과도하면 재무 리스크가 커질 수 있습니다.
📌 2️⃣ 기업 부채 비율이 의미하는 것
부채가 많다고 해서 반드시 위험한 것은 아닙니다. 기업의 부채 수준을 평가하는 대표적인 지표를 살펴보겠습니다.
✅ 부채비율 (Debt-to-Equity Ratio)
- 공식: (총부채 ÷ 자본) × 100
- 의미: 기업이 자본(Equity) 대비 얼마나 많은 부채를 가지고 있는지 나타냄
- 예: 부채비율이 100%라면 자본과 부채가 동일한 수준이라는 의미
✅ 이자보상배율 (Interest Coverage Ratio)
- 공식: 영업이익 ÷ 이자비용
- 의미: 기업이 벌어들이는 돈으로 이자를 감당할 수 있는지 평가
- 이자보상배율이 1 미만이면 이자도 제대로 갚지 못하는 기업
📌 3️⃣ 부채가 많은 기업이 반드시 위험한가?
일반적으로 부채가 많으면 위험하다고 생각하기 쉽지만, 일부 기업들은 전략적으로 부채를 활용하여 성장합니다.
✔ 부채를 잘 활용하는 기업의 예시
- **테슬라(Tesla)**는 2010년대 후반까지 엄청난 부채를 지고 있었지만, 전기차 시장이 급성장하면서 부채를 성공적으로 상환하며 성장
- 아마존(Amazon) 역시 사업 초기 엄청난 부채를 활용하여 물류망과 인프라를 구축
✔ 부채가 위험한 기업의 예시
- 2021년 중국의 부동산 개발업체 **헝다(恒大, Evergrande)**는 과도한 부채로 인해 파산 위기에 몰림
- 수익성이 낮고 부채비율이 높은 기업은 금리가 상승하면 심각한 재무 위기에 직면할 수 있음
💡 결론: 부채는 위험할 수도 있지만, 성장의 기회가 될 수도 있다. 핵심은 부채를 어떻게 활용하느냐에 달려 있다.
5. 자본 분석: 기업의 재무 안정성
자본(Equity)은 기업이 실제로 보유한 순자산을 의미합니다. 즉, 기업이 보유한 자산에서 모든 부채를 제외한 나머지입니다.
📌 1️⃣ 자본의 주요 구성 요소
자본은 다음과 같은 항목으로 구성됩니다.
✔ 자본금 (Capital Stock)
- 기업이 처음 설립될 때 주주들이 투자한 자금
- 예: 삼성전자의 자본금은 약 9조 원 수준
✔ 자본잉여금 (Additional Paid-in Capital)
- 주식을 액면가보다 비싸게 발행할 경우 발생하는 추가 금액
✔ 이익잉여금 (Retained Earnings, 유보금)
- 기업이 벌어들인 이익 중 배당하지 않고 내부에 남겨둔 금액
- 성장하는 기업일수록 이익잉여금이 많음
✔ 기타 자본항목 (Other Comprehensive Income)
- 환율 변동, 금융상품 가치 변동 등에 의해 발생하는 자본 변동 요소
📌 2️⃣ 주주자본과 시장가치 평가
기업의 장부상 자본(Equity)과 실제 시장가치는 다를 수 있습니다.
✅ 장부상 자본 (Book Value of Equity)
- 재무제표에 기록된 기업의 공식적인 자본
- 예: 삼성전자의 장부상 자본은 약 250조 원
✅ 시장가치 (Market Capitalization)
- 주가 × 총 발행 주식 수
- 예: 삼성전자의 시가총액(2024년 기준)은 약 500조 원 → 장부상 자본보다 2배 높음
💡 주가가 높을수록 시장이 기업의 성장성을 더 높게 평가한다는 의미!
6. 재무비율 분석을 통한 기업 평가
이제 재무제표를 활용하여 기업의 재무 건전성을 평가하는 핵심 재무 비율을 알아보겠습니다.
📌 1️⃣ 유동비율과 부채비율의 의미
✅ 유동비율 (Current Ratio)
- 공식: (유동자산 ÷ 유동부채) × 100
- 유동비율이 100% 이상이면 단기적인 재무 건전성이 높다고 평가
✅ 부채비율 (Debt-to-Equity Ratio)
- 공식: (총부채 ÷ 자본) × 100
- 100% 미만이면 재무 안정성이 높고, 200% 이상이면 부채가 많아 위험 신호
📌 2️⃣ ROA(총자산이익률)와 ROE(자기자본이익률) 분석
✅ ROA (Return on Assets, 총자산이익률)
- 공식: (순이익 ÷ 총자산) × 100
- 기업이 보유한 총자산으로 얼마나 많은 이익을 창출하는지를 나타냄
✅ ROE (Return on Equity, 자기자본이익률)
- 공식: (순이익 ÷ 자기자본) × 100
- 기업이 주주들의 자본을 활용해 얼마나 많은 이익을 냈는지를 평가
💡 ROA와 ROE가 높을수록 기업의 수익성이 뛰어나다는 의미!
📌 3️⃣ 기업의 재무 건전성 판단 기준
✔ 유동비율이 100% 이상인가? → 단기 부채를 갚을 능력이 있는가?
✔ 부채비율이 200% 이하인가? → 부채 부담이 과도하지 않은가?
✔ ROA와 ROE가 업계 평균보다 높은가? → 수익성이 좋은 기업인가?
이 기준을 활용하면 투자 시 재무적으로 안정적인 기업을 골라낼 수 있습니다.
📌 정리: 기업 평가 시 중요한 재무 지표
✔ 부채비율이 너무 높으면 위험! (200% 이상 주의)
✔ 유동비율 100% 이상이면 안정적
✔ ROE와 ROA가 높을수록 효율적으로 돈을 벌고 있는 기업
7. 재무제표를 활용한 투자 전략
재무제표를 이해하는 것은 단순히 숫자를 읽는 것이 아니라, 기업의 미래를 예측하고 투자 기회를 포착하는 과정입니다. 특히 투자자라면 재무상태표, 손익계산서, 현금흐름표를 종합적으로 분석하여 성장 가능성이 높은 기업을 찾아내야 합니다.
📌 1️⃣ 가치 투자 vs. 성장 투자
투자 방식은 크게 **가치 투자(Value Investing)**와 **성장 투자(Growth Investing)**로 나뉩니다.
✅ 가치 투자
- 기업의 내재 가치를 분석하고 저평가된 주식을 찾는 전략
- 재무제표를 활용해 PBR(주가순자산비율), PER(주가수익비율), ROE 등을 분석
- 워런 버핏(Warren Buffett)의 대표적인 투자 방식
✅ 성장 투자
- 재무제표보다 미래 성장 가능성에 집중하는 투자
- 높은 매출 성장률과 R&D(연구개발) 투자율을 분석
- 예: 테슬라(Tesla), 엔비디아(Nvidia) 같은 기술주
💡 가치 투자자는 재무제표에서 “저평가 신호”를 찾고, 성장 투자자는 “미래 성장성”을 분석합니다.
📌 2️⃣ 재무제표로 기업의 성장성을 예측하는 법
✅ 1) 매출 성장률 확인
- 매출이 꾸준히 증가하는 기업이 투자하기 좋음
- 예: 애플(Apple)은 매출이 꾸준히 증가하며, 성장성이 높은 기업으로 평가됨
✅ 2) 영업이익률 & 순이익률 분석
- 영업이익률 = 영업이익 ÷ 매출 × 100
- 순이익률 = 순이익 ÷ 매출 × 100
- 영업이익률이 높은 기업은 원가 절감과 효율적인 경영을 하고 있음
✅ 3) 현금흐름표 분석 (Cash Flow Statement)
- 기업이 실제로 현금을 얼마나 벌고 있는지 확인
- 영업활동현금흐름이 **양수(+)**이면 기업의 본업이 돈을 벌고 있다는 의미
💡 매출 성장률이 높고, 영업이익률이 증가하며, 현금흐름이 양수인 기업이 좋은 투자 대상입니다.
📌 3️⃣ 실전 투자 사례: 아마존과 구글의 재무제표 변화
✅ 아마존(Amazon)의 재무제표 변화
- 초기에는 순이익이 낮았지만, 매출 성장률이 매우 높았음
- 클라우드 사업(AWS) 성장으로 인해 영업이익률과 현금흐름이 크게 증가
- 성장주에서 가치주로 변화
✅ 구글(Alphabet)의 재무제표 변화
- 광고 수익이 꾸준히 증가하며 매출과 순이익이 안정적
- R&D 투자 비율이 높아, 미래 성장 가능성이 큼
💡 과거 데이터를 보면, 매출이 꾸준히 증가하는 기업이 장기적으로 큰 수익을 올릴 가능성이 큼!
8. 최신 트렌드: ESG와 재무제표 변화
최근 투자자들은 단순히 재무제표만 보는 것이 아니라, ESG(환경, 사회, 지배구조) 요인을 함께 고려합니다.
📌 1️⃣ ESG(환경, 사회, 지배구조)란?
✅ E (Environmental, 환경)
- 탄소 배출량, 친환경 사업 투자 등
✅ S (Social, 사회적 책임)
- 근로환경 개선, 다양성, 기업 윤리
✅ G (Governance, 지배구조)
- 경영 투명성, 주주 친화 정책
💡 ESG가 높은 기업은 장기적으로 지속 가능성이 높고, 글로벌 투자자들에게 인기가 많음
📌 2️⃣ ESG 지표가 재무제표에 미치는 영향
- ESG 점수가 높은 기업은 정부 지원, 투자 유치 증가
- ESG가 낮은 기업은 법적 규제 강화, 소비자 불매 운동 등 리스크 증가
- 예: 테슬라는 ESG 친환경 트렌드로 인해 높은 평가를 받지만, 테크 기업들의 근로 환경 문제로 인해 S(사회) 점수는 낮음
💡 투자 시 ESG 지표도 고려해야 함. 앞으로 ESG가 재무제표 분석의 중요한 요소가 될 것!
9. 결론: 기업 재무제표 분석을 통한 성공적인 투자 전략
이제까지 재무제표를 분석하는 방법과 투자 전략을 살펴봤습니다. 마지막으로 핵심 정리 및 실전 투자 전략을 다시 한번 요약하겠습니다.
📌 1️⃣ 초보자가 재무제표를 쉽게 분석하는 방법
✔ 1) 재무상태표에서 자산, 부채, 자본 확인
✔ 2) 손익계산서에서 매출 성장률과 영업이익률 분석
✔ 3) 현금흐름표에서 영업활동현금흐름이 양수인지 확인
💡 이 3가지만 봐도 기본적인 기업 분석이 가능!
📌 2️⃣ 핵심 투자 전략 요약
✅ 유동비율이 100% 이상인지 확인 → 단기 부채 리스크 확인
✅ 부채비율이 200% 이하인지 확인 → 부채가 과도하면 위험
✅ ROA(총자산이익률), ROE(자기자본이익률) 분석 → 수익성 체크
✅ 매출 성장률이 꾸준히 증가하는 기업 찾기 → 장기 성장 가능성
✅ 현금흐름표에서 영업활동현금흐름이 양수인지 확인 → 실제 돈을 벌고 있는 기업
✅ ESG 지표도 고려 → 친환경, 사회적 가치가 있는 기업이 장기적으로 유리
💡 이 기준을 충족하는 기업을 찾으면 성공적인 투자 확률이 높아진다!
📌 3️⃣ 향후 기업 재무제표 분석의 방향성
📌 AI와 빅데이터를 활용한 재무제표 분석 자동화
- 미래에는 인공지능이 기업 데이터를 분석하여 투자 추천
📌 ESG 및 지속 가능성 지표의 중요성 증가
- 기업의 사회적 책임이 재무제표 분석에 포함될 가능성
📌 개인 투자자들이 더 쉽게 재무제표를 분석할 수 있도록 기술 발전
- 핀테크 기술 발전으로 누구나 쉽게 기업 데이터를 분석할 수 있는 시대가 올 것
📌 결론: 재무제표를 이해하면 성공적인 투자가 가능하다!
✔ 기업의 자산, 부채, 자본을 분석하면 재무 건전성을 평가할 수 있음
✔ 손익계산서와 현금흐름표를 활용해 수익성과 성장 가능성을 파악
✔ 부채비율, ROE, 매출 성장률, ESG 지표 등을 종합적으로 고려하면 성공적인 투자 가능
✔ 미래에는 AI, ESG 등의 요소가 재무제표 분석에 더욱 중요한 역할을 할 것
💡 재무제표를 읽는 능력은 단순한 숫자 분석이 아니라, 미래를 예측하는 힘이 된다. 지속적으로 학습하고 분석하는 습관을 가지는 것이 중요하다!
FAQ
1️⃣ 기업 재무제표를 볼 때, 가장 먼저 확인해야 할 핵심 지표는 무엇인가요?
기업의 재무제표를 처음 접할 때, 모든 숫자를 일일이 분석하는 것은 어렵습니다. 초보자라면 아래 3가지 핵심 지표를 먼저 확인하는 것이 좋습니다.
✅ 매출 성장률 (Revenue Growth Rate)
- 매출이 매년 꾸준히 증가하는지 확인하세요.
- 기업이 지속적으로 성장하고 있는지 판단하는 기본적인 지표입니다.
✅ 영업이익률 (Operating Profit Margin)
- 영업이익률 = (영업이익 ÷ 매출) × 100
- 기업이 매출 대비 얼마나 효율적으로 이익을 내고 있는지를 보여줍니다.
- 동종 업계 평균과 비교하면 기업의 경쟁력을 평가할 수 있습니다.
✅ 부채비율 (Debt-to-Equity Ratio)
- 부채비율 = (총부채 ÷ 자기자본) × 100
- 부채비율이 200% 이상이면 재무 리스크가 크다고 볼 수 있습니다.
💡 이 3가지만 봐도 기업의 성장성, 수익성, 재무 건전성을 빠르게 판단할 수 있습니다.
2️⃣ 재무제표 분석 시 가장 흔한 실수는 무엇인가요?
✅ 1) 매출만 보고 좋은 기업이라고 착각하는 경우
- 매출이 성장한다고 해서 반드시 좋은 기업은 아닙니다.
- 중요한 것은 영업이익과 순이익이 함께 증가하는지 확인하는 것입니다.
- 예: 우버(Uber)는 한때 매출이 급성장했지만, 수익을 내지 못해 투자자들이 우려했습니다.
✅ 2) 부채가 많은 기업을 무조건 나쁘다고 생각하는 경우
- 성장 단계의 기업은 부채를 활용해 투자를 확대합니다.
- 부채가 많아도 이자비용을 감당할 수 있으면 문제되지 않습니다.
- 예: 테슬라는 과거 부채비율이 높았지만, 성장성 덕분에 성공적인 기업이 되었습니다.
✅ 3) 과거 실적만 보고 투자하는 경우
- 과거 실적이 좋았다고 해서 미래도 보장되지는 않습니다.
- 최근 시장 변화, 기술 혁신, 정부 정책 등의 외부 요인을 고려해야 합니다.
- 예: 블록버스터(Blockbuster)는 과거 실적이 좋았지만, 넷플릭스(Netflix)의 등장으로 몰락했습니다.
💡 단순한 숫자만이 아니라, 기업의 비즈니스 모델과 미래 성장 가능성을 함께 분석해야 합니다.
3️⃣ 동일한 산업 내에서 기업을 비교할 때 어떤 점을 중점적으로 봐야 하나요?
기업을 비교할 때는 같은 산업 내에서 비교하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 자동차 제조업체(테슬라 vs. 현대차)와 IT 기업(구글 vs. 네이버)을 직접 비교하는 것은 의미가 없습니다.
✅ 1) 산업 평균 대비 영업이익률 & 순이익률 비교
- 같은 업종 내에서 이익률이 더 높은 기업이 경쟁력이 있습니다.
- 예: 애플(Apple)의 영업이익률은 약 25%인데, 삼성전자는 15~20% 수준입니다.
✅ 2) 부채비율 비교
- 부채비율이 업계 평균보다 너무 높다면 위험 신호일 수 있습니다.
- 하지만, 자산 대비 부채 관리가 잘 되는지도 함께 분석해야 합니다.
✅ 3) 연구개발(R&D) 투자 비율
- 기술 기반 기업이라면 매출 대비 R&D 투자 비율을 살펴보는 것이 중요합니다.
- 예: 엔비디아(Nvidia)와 인텔(Intel)을 비교할 때, R&D 비율이 높은 기업이 미래 성장 가능성이 더 큽니다.
💡 같은 산업 내에서 경쟁사들과 비교하면 기업의 상대적인 강점과 약점을 더 명확하게 알 수 있습니다.
4️⃣ 회사의 “진짜” 현금 흐름을 확인하려면 어떤 항목을 봐야 하나요?
기업이 돈을 얼마나 벌고 있는지를 정확히 알려면 **손익계산서(Income Statement)보다 현금흐름표(Cash Flow Statement)**를 보는 것이 더 중요합니다.
✅ 영업활동현금흐름 (Operating Cash Flow, OCF)
- 기업이 실제 영업을 통해 벌어들인 현금을 의미합니다.
- 이 값이 플러스(+)면 기업이 안정적으로 돈을 벌고 있다는 의미입니다.
- 예: 넷플릭스는 한때 수익성은 낮았지만, OCF가 양수로 돌아서면서 재무 안정성이 개선되었습니다.
✅ 잉여현금흐름 (Free Cash Flow, FCF)
- 공식: 영업활동현금흐름 – 자본적 지출(CAPEX)
- 기업이 실제로 사용할 수 있는 **”남는 돈”**을 나타냅니다.
- FCF가 양수이면 기업이 지속적으로 성장할 가능성이 높습니다.
💡 회사의 수익성뿐만 아니라, 실제 현금 흐름이 얼마나 안정적인지 확인해야 합니다.
5️⃣ 기업이 배당을 지급할 수 있는 능력은 어떻게 확인하나요?
배당주는 안정적인 수익을 원하는 투자자들에게 인기가 많습니다. 하지만, 기업이 배당을 지속적으로 지급할 수 있는지 판단하는 것이 중요합니다.
✅ 배당성향 (Dividend Payout Ratio)
- 공식: (배당금 ÷ 순이익) × 100
- 배당성향이 50%를 초과하면 배당 지속 가능성이 낮을 수도 있음
✅ 배당 지급 여부와 현금흐름 비교
- 기업이 실제로 벌어들이는 현금흐름(FCF)보다 배당금이 많으면 위험할 수 있습니다.
- 예: 일부 기업들은 적자를 기록하면서도 배당을 유지하지만, 장기적으로 지속 가능하지 않습니다.
💡 배당률이 높은 것보다, 배당을 꾸준히 유지할 수 있는 기업을 찾는 것이 더 중요합니다.
6️⃣ 기업의 주가가 저평가되었는지 판단하는 방법은?
✅ 1) PBR (주가순자산비율, Price-to-Book Ratio)
- PBR이 1 미만이면 주가가 순자산보다 낮게 평가된 것
- 단, 자산가치가 높은 제조업 중심 기업에서 더 유용
✅ 2) PER (주가수익비율, Price-to-Earnings Ratio)
- PER이 낮을수록 이익 대비 주가가 저평가되었다는 의미
- 하지만 성장주(테크 기업)는 PER이 높을 수도 있음
✅ 3) PEG Ratio (PER 대비 성장률 분석)
- 공식: PER ÷ 연평균 EPS 성장률
- PEG가 1 미만이면 저평가된 성장주로 볼 수 있음
💡 단순히 PER, PBR이 낮다고 저평가된 것이 아니라, 성장 가능성과 함께 분석해야 합니다.
